1. Low-e 玻璃節能特質
1.1.：Low-e 玻璃節能特質
目前，我國建筑能耗約占全國總能耗的三分之一以上，民用建筑和公共建筑單位能耗水平是歐洲的四倍，美國的三倍，不節能的建筑占到95％。通過門窗傳熱能源消耗約占建筑能耗的28％，通過門窗空氣滲透能源消耗約占建筑能耗的27％。我國目前建筑節能的關鍵是門窗節能。Low-E 玻璃，即Low Emissivity Glass 的簡稱，即低輻射玻璃。通俗講Low-E 玻璃對短波輻射是基本透明的，使紫外線和可見光基本通過，而對長波紅外線輻射則不能通過。即冬天保持室內熱能，使其難以向外散發，而夏天將室外高溫散發出的大量熱輻射阻擋在外，使其難以進入室內，做到“冬暖夏涼”，從而具有優異的隔熱、保溫性能效果。
Low-e 玻璃具有兩個顯著特點：
（1）極低的表面輻射率，（2）極高的遠紅外（熱輻射）反射率。從技術原理上講，即可阻擋玻璃吸熱升溫后以輻射形式從膜面向外散熱，也可直接反射遠紅外熱輻射。low-e 膜的以上兩個特性與中空玻璃對熱的對流傳導的阻隔作用相配合，便構成了U值極低的low-e 中空玻璃。它可阻隔熱量從熱的一端向冷的一端傳遞。即冬季阻擋室內的熱量瀉向室外，夏季阻擋室外熱輻射進入室內。
關于 Low-e 經濟效益，國內相關學術和實用界已經做過諸多研究。其中我們采用了2009 年8 月《玻璃幕墻建筑采用鍍Low-e 玻璃的經濟性與環保性分析》報告中對長春市12 層、建筑面積12000 平方米的普通辦公樓進行的模擬測算結果給大家做個借鑒和參考，經濟效益十分明顯。
1.2： Low-e 玻璃品種結構及適用范圍 Low-e 玻璃的生產技術主要有兩種：（1）在線高溫熱解沉積法；（2）離線真空濺射法。在線高溫熱解沉積法是指液體金屬或金屬粉沫直接噴射到熱玻璃表面上，隨著玻璃的冷卻，金屬膜層成為玻璃的一部分。離線真空濺射法是指在玻璃表面鍍制多層復合膜。離線 Low-e 玻璃的穩定性較差，不能單片使用或存儲，通常是先將浮法玻璃鋼化然后鍍Low-e 膜層，鍍膜后必須馬上合成中空玻璃，否則膜層與空氣長時間接觸會被氧化從而容易喪失Low-e 節能性。在線Low-e 玻璃可以單片使用也可以進行鋼化、熱彎等深加工，可以長期儲存、不易變質，特別適合應用在異型建筑和環境惡劣區域。 離線 Low-e 玻璃可以在厚度不超過20mm 的玻璃基片上鍍膜，同時可以根據要求的顏色一次生產完成。在線Low-e 玻璃一般僅在4、5、6mm 三種，顏色僅為灰藍色和凈色兩種，品種簡單、可選擇性少。因此在線Low-e 玻璃主要用于民用建筑，民居較為低矮，可使用價格便宜、無需鋼化的在線Low-e 玻璃；而功能優異、價格較貴的離線Low-e 玻璃則主要用在商業樓宇等高檔建筑上。
根據性能劃分，Low-e 玻璃中的主要品種可分為高透型low-e 中空玻璃、遮陽型low-e 中空玻璃、雙銀low-e 中空玻璃。從生產角度來說，根據銀層數，Low-e 玻璃可以分為單銀、雙銀、三銀等，按對鍍膜玻璃是否可后續加工分為可鋼化低輻射鍍膜玻璃和不可鋼化低輻射鍍膜玻璃。
1.3： Low-e 玻璃生產技術及投資成本 Low-e 玻璃的生產技術主要從國外引進，國外主要的low-e 玻璃生產廠商為PPG、福特、圣戈班、英特佩、皮爾金頓。 離線真空濺射法中的鍍膜機組是機電一體化的大型真空設備，制造難度大，國內尚無自行設計制造的能力，國外也僅有美國BOC 鍍膜公司(現已被德國Von Ardenne 公司收購控股，已改稱Von Ardenne 鍍膜技術公司)、德國應用薄膜公司（原德國Leybold 公司）以及德國Von Ardenne公司等少數幾家公司可以提供設備。 Low-e 玻璃的生產線大多從國外引進。中國南玻集團于1980 年代中期介入玻璃鍍膜加工產業，先后引進了多條美國Airco 和德國Leybold 公司（即德國應用薄膜公司）的真空磁控濺射鍍膜生產線，在國內率先推出了單銀Low-E 玻璃，雙銀Low-E 玻璃，可彎鋼化Low-E 玻璃等建筑節能玻璃產品，成為國內建筑節能玻璃的龍頭企業。 中航三鑫上市募資建設的 low-e 玻璃生產線的引進德國Leybold Optics公司提供的陰極磁控濺射鍍膜生產。中航三鑫2009 年非公開增發建設一條全氧燃燒在線low-e 玻璃生產線，技術從美國PPG 公司引進。耀皮玻璃用1300 萬歐元從皮爾金頓集團引進在線low-e 生產技術。根據相關的研究論文，我們匯總了low-e 玻璃的成本情況。
對于單一產品，100 英寸鍍膜生產線，年產量為200 萬平方米時，主要成本如下表所示。
2.國外 low-e 玻璃應用現狀
2.1： 國外 Low-e 玻璃發展與使用現狀
歐洲的制造商在60 年代末開始實驗室研究“low-e”；1978 年，美國的英特佩（Interqane）成功地將“low-e”玻璃應用到建筑物上；1985 年英國皮爾金頓（Pilkington）公司實現low-e 玻璃的商業化生產。
自70 年代發生全球性的能源危機后，世界各國政府對能源的利用情況進行全面分析，診斷建筑能耗是一個重要的組成部分，一致認為必須對建筑設計制定節能標準，并提出法規予以執行。于是各國紛紛建立了自己的建筑節能標準，采用各種政策推進建材節能，推進了low-e 玻璃的使用。其在國外的使用率很高。在德國，low-e 玻璃的使用率達到92%，韓國為90%，波蘭為75%。中國節能玻璃的普及率僅為10%，low-e 玻璃的普及率則只有2%。 國外 low-e 玻璃的使用率如此之高主要是由于政策的支持。根據歐洲平板玻璃協會2005 年的報告，1991 年歐洲各國宣布于1995 年強制采用Low-E 中空玻璃后，Low-E 中空玻璃的市場占有率直線上升，1995 年當年就超過50%，1998 年接近100%，使用量從當初不足200 萬平米增加到2004 年的3600 萬平米。2009 年，西歐Low-E 玻璃用量估計達到1.2億平米。
2.2.：國外 low-e 玻璃鼓勵政策：驅動使用 德國在確保使用節能建材方面主要通過了立法的方式，這種方式促進了low-e 玻璃的使用。
美國非常重視國家能源安全，2003 年出臺的《能源部能源戰略計劃》計劃在2005 年至2010 年間，提供200 億美元來發展節約能源的技術。因此，美國也強調建筑節能。具體措施有：（1）稅收減免，新建節能建筑可獲得稅收減免。2001 年1 月1 日至2003 年12 月31 日期間建成的住宅，比國際節能規范（IECC）標準節能30%以上的，每幢減免稅收1000 美元；2001 年1 月1 日至2005 年12 月31 日期間建成的住宅，比國際節能規范（IECC）標準節能50%的，每幢減免稅收2000 美元。（2）低收入家庭住宅節能計劃。政府為低收入家庭免費進行節能改造，每個家庭有一定限額。2001 年起幫助51000 個低收入家庭進行了節能改造，平均每個低收入家庭的節能改造費用為2568 美元，但節約了低收入家庭13%～34%的能源開支，投資收益率達到130%。根據調查，投資低收入家庭住宅節能計劃1 美元，就能獲得1.88 美元的環境效益。
日本的節能政策運用了金融優惠制度，只有滿足 79 年標準的住宅才能貸款，高于92 年標準的住在可以給與50~100 萬日元的額外貸款，對高于99 年標準的住宅可獲得額外貸款250 萬日元。
3.國內相關政策與 Low-e 玻璃市場前景
目前，我國建筑能耗約占全國總能耗的三分之一以上，民用建筑和公共建筑單位能耗水平是歐洲的四倍，美國的三倍，不節能的建筑占到95％。中國節能玻璃的普及率僅為10%，low-e 玻璃的普及率則只有2%。2009年我國建筑竣工6-7 億平方米，窗子面積是建筑面積的20%，有1 億平方米的窗面積，僅是現在40%中空的玻璃或熱發射鍍膜是節能玻璃就可 以換成LOWE 就是4000 萬平方米。目前我國 Low-e 玻璃應用主要在公裝市場，如南玻公裝市場約占80%。 如奧運村公寓外裝和室內裝修所用材料都將按照國家環保標準，甚至高于國家標準進行選擇。像玻璃就采用了low-e 節能玻璃，外墻采用的是具有保溫功能的節能裝飾板。北京的新派寫字樓“洛克時代”，使用了low-e 玻璃的幕墻使物業品質和實用性得到提高。深圳的天利中央廣場二期作為南山新興甲級寫字樓項目使用了環保節能的Low-E 玻璃節省了運營成本。 民用市場占比相對較小，相對應地國內生產線主要為離線生產方法，在線生產方法相對較小。廣東省的萬科、華潤、信義地產等知名樓盤的門窗已開始在民用住宅中大量使用low-e 節能玻璃。萬科建造高端住宅則使用low-e 玻璃。舉例來說，深圳萬科城·東區之御水灣、萬科Ohouse、福州的萬科金域榕郡、武漢的萬科四季花城西半島、上海的萬科朗潤園等等住宅都使用了low-e 玻璃，業主對low-e 玻璃都給與了很好的評價。 雖然，玻璃的選擇對銷售價格不會有大的影響，但是這卻為萬科樹立了80 年代，我們開始制定建筑節能的相關政策。目前政策規定的主要內容是全國建筑要節能50%，直轄市和有條件的地方要節能65%。建筑節能主要與使用的建材及相關設備有關。建材中的玻璃雖然不是建安成本中最大的投資份額，但在節能中扮演的重要性卻極大。窗戶又占門窗耗熱的50%以上，可見窗戶是耗熱量的薄弱緩解，是節能的重要部位。
2004 年以前，雖然陸續制定和頒布了各氣候區建筑節能50%的設計標準，但全國城市每年新增建筑中達到節能建筑設計標準的不到5%。之后，我國出了更多新的建筑節能規定，以切實提高建筑節能。上述政策中與玻璃直接相關的政策是 2006 年出臺的《關于促進平板玻璃工業結構調整的若干意見》，該政策分析了目前我國的平板玻璃市場情況，說明low-e 玻璃等節能玻璃的使用率很低。“十一五”期間玻璃工業結構調整的指導思想是：以科學發展觀為指導，加快結構調整，切實轉變經濟增長方式，努力開發新品種，大力發展節能型功能型玻璃產品，全面提升玻璃工業技術與裝備水平。
目前，各地根據國家的規定已經出臺了一些地方性規定。廈門規定沿街兩側的建筑都必須安裝使用中空玻璃，從2005 年開始，廈門市要求民用建筑和公共建筑的外門窗必須使用節能玻璃。另外，low-e 中空安全節能玻璃是中國建筑裝飾協會推薦產品。
今年兩會九三學社向全國政協十一屆三次會議提交的“關于推動我國低碳經濟發展的提案”已經被列為會議一號提案。早在春節前致公黨提案名為《積極應對氣候變化，走中國特色低碳發展道路》、農工黨提案名為《關于合理開發新能源發展綠色經濟的建議》、臺盟則提交了《關于推進我國低碳產業發展的提案》，轉變中國經濟發展方式成為國內全社會的共識。今年適逢各行業制定“十二五”規劃，Low-e 玻璃鼓勵擴大政策相當值得期待，特別在民用市場若獲得政策突破，前景可觀。
4.我國主要low-e玻璃生產企業
4.1：深圳南玻 南玻其大型刺孔濺射鍍膜生產線具有自主知識產權。2007 年，公司第三代low-e 玻璃-三銀low-e 玻璃調試成功，具有了生產國際最先進的low-e 玻璃品種的能力。具有自主知識產權的Siper SETM 住宅用low-e 節能玻璃，助力我國建筑節能政策的同時，也從中收益，得到萬科、招商等地產商的肯定。北京中海廣場就采用了南玻集團的雙銀low-e 玻璃，北京中海廣場工程師說：“我們在市場中尋找了很久，包括也與國外的產品接洽過，但最終選定了南玻集團的雙銀Low-E 玻璃。” ?公司 Low-e 工程玻璃：東莞300 萬平方米中空LOWE，天津500，吳江250，成都100 萬。工程玻璃2009 年產能1200 萬平方米，125 萬平方米成都2010 年中達產，2010-11 年產能為1350 萬平方米。目前高端工程玻璃50%市場占有率，80%多工程玻璃應用在公裝市場。東莞南玻工程玻璃 2012 年3 月投產，120 萬平方米鍍膜中空、300萬平方米大板鍍膜玻璃。吳江南玻華東工程玻璃2011 年12 月投產兩條：120 萬平方米鍍膜中空、300 萬平方米大板鍍膜玻璃。成都南玻玻璃2011 年8 月投產，1 條300 萬平方米大板鍍膜玻璃。上述項目建成后工程玻璃產能將翻倍，其中大板鍍膜玻璃主要市場在民用市場。 ?公司同時在打造太陽能一體產業鏈，目前每個月多晶硅產量在80-100噸之間，成本約為40 美元左右、價格約為60 美元左右。而公司浮法玻璃目前仍處于高景氣階段，上半年高盈利仍然值得期待。預期1-2 季度業績同比將大幅增長。 作為國內高端 Low-e 玻璃行業龍頭，未來產能仍將翻倍增長，將是未來政策驅動Low-e 玻璃行業增長最大受益者。在上半年預期建筑節能制定“十二五”規劃過程中，建筑節能將是重要主題，公司將是該主題龍頭。
4.2：中航三鑫 中航三鑫生產的 low-e 玻璃等其他節能玻璃產品在美國托雷多藝術博物館、美國紐約中國領事館、法國巴黎機場、日本東京TMP 大廈、澳大利亞悉尼希爾頓酒店、曼谷新機場、新加坡內政中心等國際性標志建筑上使用，在國外享有較高的知名度和美譽度。 中航三鑫是在幕墻行業具有顯著優勢，根據國內的節能法規，玻璃幕墻采用節能玻璃是必然趨勢，而其中low-e 玻璃是節能玻璃中的最好品種。公司可以憑借自己的幕墻業務結合low-e 玻璃的生產能力，上下游結合提高產品的利潤率。 中航三鑫在大亞灣有 Low-e 玻璃140 萬平方米產能，目前正建設海南全氧氣燃燒600t/dLOWE 在線鍍膜玻璃等產能。
4.3：上海耀皮 在介紹 low-e 玻璃的生產技術時，我們已經用列表的方式說明了在線法與離線法的不同，可以看出，在線low-e 玻璃要比離線品種更有優勢，目前來說，國內在線low-e 的生產線很少，目前只有耀皮和耀華分有有一條。耀皮玻璃與世界玻璃巨頭英國皮爾金頓強強聯合，花巨資打造的在線Low-E（低輻射）玻璃生產線于2009 年10 月在江蘇常州投產。英國皮爾金頓是世界在線low-e 玻璃技術的引領者，擁有17 年的鍍膜玻璃生產歷史，公司與皮爾金頓合作，將極大提升low-e 玻璃的品質。
價格戰的背后
進入三月份以來，玻璃市場有所變化，其中特別值得關注的就是市場的滑坡。這種滑動看似點突兀，但實際上有太多的因素在其中，而玻璃企業的主觀因素是其中一個重要原因之一，這尤以江蘇華潤為代表，由于華爾潤規模龐大，其一舉一動，均對市場產生較大的影響。那么，華爾潤降價的背后又存在著什么企圖呢？
據悉，上周浮法玻璃價格戰開始向全國蔓延。為抵御外埠低價玻璃流入，華南、東北、西北等地浮法玻璃價格也泛起下降，廣州市場價格下降幅度最大達到每重箱20多元，降幅超過10％，現在市場價位在95-100元/重箱左右。而這種價格戰的起源主要在華爾潤。根據相關統計數據，3月中期平板玻璃龍頭華爾潤在河北、山東開啟“價格戰”：江蘇2條、大連1條浮法線停產，在不到半個月時間里，價格降幅接近30％。雖然說短期內浮法玻璃價格大幅下跌的主要原因是產能投放過于集中：2009年至2010年2月，新建投產26條浮法玻璃出產線中有14條在河北和山東，而這14條中有7條集中在2009年11月到2010年2月期間投產，而受天色嚴寒影響，需求并沒有顯著回升，因而引發企業庫存迅速反彈。但是，華爾潤主動降價無疑是這場降價風波的起源。這是不是代表了華爾潤的某種戰略企圖呢？其實，從近年來華爾潤的舉動看，大肆擴張產能是華爾潤最顯著的表現之一，但作為國內玻璃航母，其實在價格戰場上，華爾潤一直是每次降價的主力，或者說啟動者。這固然與華爾潤擁有別的企業所無可比擬的資源有關，同樣也從另外的角度反映了華爾潤壓制對手的戰略意圖。我們可以回顧一下華爾潤在價格戰場上的事件。
2009年1月下旬，浙江省三家玻璃重點生產企業向國家發展改革委舉報江蘇華爾潤集團在浙江省玻璃市場涉嫌實施不正當競爭、嚴重擾亂玻璃市場秩序行為，造成本省玻璃生產企業經營困難的問題，國家發改委轉由浙江省會同江蘇省物價局共同辦理。在調查確認不存在低價傾銷的基礎上，聯合江蘇省物價局監督檢查分局主持召開了由中國建筑玻璃與工業玻璃協會、江蘇華爾潤集團、浙江玻璃股份有限公司等玻璃生產企業、浙江省建材行業協會和浙江省經貿委參加的專題協調會。通過專題協調，相關玻璃企業就有關價格糾紛問題充分達成諒解，與會各方就規范玻璃行業的市場價格秩序，促進玻璃行業健康發展達成諸多共識，企業間的價格矛盾得到有效化解。顯而易見，此次華爾潤的降價，對于浙江一帶玻璃企業的沖擊之大，超出了這些玻璃企業所能承受的程度，不得已才出面請求政府參與解決。由此，也可以看出華爾潤的強勢。一波未平，一波又起，2009年6月13日華東市場主要生產廠家華爾潤將玻璃出廠價格下調2.0元/重箱（66元/重箱到岸），這一舉動當時在市場上產生了一定的負面影響，尤其是給市場帶來了某種恐慌。從業內人士的分析來看，在當時，無論從廠家、中間商的庫存還是從整個市場隨著國家經濟復蘇帶動玻璃需求增長來看，做為建筑玻璃行業龍頭，完全沒有必要帶頭下調玻璃售價。一是從各生產廠家的庫存量情況看，庫存量極少乃至合理庫存都不到，無庫存壓力。華爾潤總部九條線總庫存不足30萬重箱，是往年同期庫存的1/4；浙江玻璃股份公司4個生產基地13條生產線（全在浙江省境內）合計庫存不足50萬重箱，是去年同期庫存的1/3；安徽蚌埠華光2條線庫存不足25萬重箱是去年同期庫存的1/3；山玻集團滕州2條線庫存不足12萬重箱，是去年同期庫存的1/2；東海臺玻1條線庫存12萬重箱，是去年同期庫存的1/2；蘇華達兩條線庫存不足22萬重箱（含出口庫存）。二是從中間商、深加工單位的囤貨情況來看，各中間商和深加工單位由于無法準確預測市場走勢，為了降低風險，采取保守措施，均大大降低了玻璃原片的庫存量，普遍庫存量是去年同期庫存量的1/4，這也證明當前市場并無大量的商品積壓。三是房地產市場回暖，帶動玻璃市場需求有所增加，去年以來，國家先后出臺了刺激經濟保增長的相關政策文件，如對與玻璃行業息息相關的房地產行業實行銀行貸款降息、購房補貼等新政，加上地方政府出臺相關的配套刺激政策，對拉動玻璃需求起到了積極作用。四是在當時市場狀況下，各生產企業經營均基本上是在微利或保本狀態下運行，資金鏈不會出現問題。所以，華爾潤集團憑借其單位制造成本相比同行業更低，再帶頭降價銷售得到了許多玻璃企業的非議。我們知道，去年的市場應當說是玻璃市場形勢很不錯的一年，當時，事實上全國194條生產線現只有146條線生產，加之國家各方面政策協調與支持，加大出口，擴大內需，在從上面廠家、商家以及深加工單位庫存來看，供需尚基本平衡。然而，在此情況下，華爾潤降價，就不能不說有其戰略企圖了，也就是說，與被迫降價相比，主動降價肯定是一種戰略的推行，而我們推測該戰略的目的就是抑制其它玻璃制造企業的盈利水平，迫使其它玻璃制造企業一直處于經營困境，從而為自己的戰略擴張提供空間。所以，對于此次降價，業內有人士認為，華爾潤降價真正的理由只有一個，司馬昭之心路人皆知，做行業的老大乃至市場的主宰者，是華爾潤的追求與夢想。或許是一語中的吧，更確切地說，華爾潤是要做行業的主宰者。自94年12月華爾潤第一條生產線投產以來，經歷市場的起起落落，榮辱悲歡，平均以一年1條生產線的速度在默默的不斷擴張，從玻璃界一名小輩，到今天坐擁14條生產線的市場的領導者。但是在自身發展的同時，其它同仁諸如山玻集團、浙玻集團，洛玻集團中國玻璃等其它公司也在相繼不斷的壯大，并成為他的勁敵和宿敵，在南有浙玻，北有山玻、洛玻和中國玻璃等，對其形成南北夾擊的全面包圍態勢，盡管占有長江沿線水運優勢，但產品沿江西上溯也將受到湖北三峽、武漢長利、明達成都、臺玻成都、南玻成都、山西利虎等廠家二十多條生產線的強烈抵制。這顯然是華爾潤所不愿看到的，故此為破除限制其發展的障礙，在暫時別無它法的情況下，唯有實施降價來弱化對手。進入今年以來，尤其是三月份以來，華爾潤故伎重施，再次對市場帶來明顯的影響。由于華爾潤不斷擴大山東巨野玻璃產能，在華北市場擠占市場，其降價觸及到沙河玻璃企業的利益，從而引發了與沙河玻璃企業的競相降價，導致整個市場處于僵持或下行態勢。
在此，我們無法指責華爾潤的降價行為，因為無論什么時候，都是強者的天下，華爾潤目前擁有強大的產能，其借以推行天下獨強的戰略并無可厚非。值得我們關注的是，這種降價行為不再累及無辜，即不要再對高端玻璃市場形成較大的不正常的沖擊，則是國家相關產業部門及市場監督部門應當考慮的問題。在玻璃行業重組的關鍵時期，華爾潤通過擴張產能、降價弱化對手到底能走多遠，也值得我們持續關注。
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